美升息倒數 新興債前景閃耀

 

27 - 7 - 2015

 

根據美銀美林證券7月全球固定收益型基金經理人調查結果顯示，經理人85％認為美國聯準會（Fed）今年將升息，9月機率相對較高，且26％認為9月及12月均會升息，但續看空美、歐、日等成熟國家公債，新興國家債市是唯一獲加碼度上升的債別，顯示新興債看好度續高。

 

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示，希臘債務危機暫獲紓解、美國聯準會溫和升息態度，以及大陸第2季經濟成長率保7％等利多，使新興國家債券型基金再獲資金青睞，市場可望進一步辨識具投資機會的新興國家機會。

 

他認為，美國殖利率上升對美元債券會帶來較大的衝擊，且原幣債殖利率相對較高，新興國家原幣債市投資機會相對豐富。

 

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西•霍弗曼指出，因經濟復甦帶來的升息環境對高收益債市仍有利，唯現階段投資高收益債券基金，宜挑選美元資產、側重循環產業，及以B級公司債為主的三大策略來進行布局。

 

尤其許多能源高收益債的價格多已反映債信最差的狀況，預期隨市場風險偏好回籠，可望帶動美國高收益債反彈行情。

 

宏利亞太入息債券基金經理人王建欽強調，具利多消息支撐的下半年亞洲投資等級債市，在歐美經濟復甦及低油價，可望帶動亞洲各國經常帳改善，特別是亞洲貨幣一段時間以來持續貶值走勢，可望推動出口狀況轉佳，有利公債後勢。

 

他指出，亞幣貶值加上下半年歐美進入消費旺季，帶動亞洲企業獲利改善，公司債後勢也很看好，其中以印度與印尼雙印最看好。

 

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸認為，亞債中相對看好大陸房地產高息債券，因一線城市需求較旺，成交量增長較多，隨寬鬆循環的開啟，房市氛圍持續改善，多數城市房跌幅持續縮減，加上政府調降房貸利率措施等，雙管齊下，房市已漸露曙光，有利帶動亞洲高收益債市表現。